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 编辑: 骆, 华森    時間: 2017-02-27 18:10  

 

国新办的新闻发布会上,刘士余主席对于IPO的发行节奏的定调,成为业界最为关注的话题。

  刘士余对于解决IPO堰塞湖的表态是:
  IPO堰塞湖的数字效应不是很重要,而心理效应比较重要,去年一年时间,我们把扭曲了的预期调过来了,变成了信心。大家不要在乎每周上市、过会的企业多几家、少几家,而是应该在乎过会企业的质量,证监会去年花了很大功夫严把IPO公司的质量关,再融资的质量关、并购重组的质量关,加大了发行人、保荐人的责任。

  2017年IPO约发行400家
  2017年IPO发行速度究竟会有多快?

  记者统计,截至2月24日,今年以来证件会共核发了6批IPO上市,累计获得IPO发行批文的企业数量达68家,占去年成功发行IPO数量近30%。


  换言之,监管层除了在过年期间有两周没有核发批文外,以每周一批、每天2家左右的节奏,高速推进着新股发行。

  “今年大多数券商的投行工作重心都会围绕IPO展开。”北京某中型券商投行部负责人称,2017年无疑将是IPO丰收年。

  某上市券商分管投行业务副总裁推算,“按照当前发行速度,今年至少会消耗掉三四百家拟上市公司。”

  “以前是我们追着预审员主动要反馈、补材料,现在是预审员催着我们封卷。”北京某大型券商资深保荐代表人称,换做过去,从申报到预披露更新最快也需要一年半到两年的时间,而现在个别项目只需几个月。

  “现在创业板企业从申报到上市平均所需18个月,预计今年这一速度将缩短至12个月。”某上市券商资深保荐代表人称,过去IPO项目从申报到上市少则两三年,多则三五年,但随着去年底IPO发行批文加速,及IPO扶贫、西藏或新疆“VIP”绿色通道的政策支持,最快一个IPO项目从申报到发行只花了6个月。

  没错,去年国海证券(000750)承揽的安徽集友新材,从申报材料到过会就只用了189天。据了解,该公司2016年6月份申报IPO,2016年12月过会,2017年1月发行,申报到过会仅等了6个月,过会到发行仅等了2个星期。

  安徽集友新材也是首个成功上市IPO扶贫项目,注册地位于安徽省安庆市太湖经济开发区,为国家级贫困县地区企业。除集友新材外,来自西藏的易明医药(002826)和高争民爆(002827)从申报到上市的时间也不到一年。

  华泰证券(601688)此前也预计称,2017年,IPO发行节奏大致为每月250亿元,全年约400家,资金需求规模在3000亿元左右。

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  “2017年新股发行仍将保持较快节奏,或会进一步加快。”申万宏源(000166)认为,2016年11月开始,首发上会家数已明显增加,平均环比增速高达82%,同时,首发审核通过率也降至86%,明显低于2016年全年均值91%,IPO审核趋严。

  当然,对于IPO发行加速市场也有不同的声音,有观点认为A股市场只花了四分之一的时间,就发行了美国接近60%的股票数量,如果按照这个速度发行新股,不久,A股的股票容量将会成为世界第一,但是发行公司的质量和未来的发展潜力却与美国有着一定的差距。

  据统计,美国市场上市最早的个股是1899年12月31日上市的通用电气,截至到2016年底,在117年的时间里,合计上市的股票数量目前是5449只。而A股,从1990年12月19日第一批个股上市,到2016年底,过去了26年的时间,而A股合计的数量已经达到了3187只。

  券商:如何看IPO发行节奏对A股影响
  海通证券(600837)的研究表明,IPO发行节奏对A股行情影响不显著,总体上,IPO供给基本上保持动态平衡,IPO发行节奏与A股行情更是相生相长的关系,在牛市中IPO发行较多,在熊市中IPO发行较少,在震荡市中IPO发行节奏保持平稳。

  在IPO发行家数和融资金额趋增时行情多处上涨阶段,如2005-2007年牛市期间,每年IPO发行家数从14家扩大到126家,融资金额从53亿元扩大到4771亿元;2014-2015年牛市期间,每年IPO发行家数从125家扩大到223家,融资金额从669亿元扩大至1576亿元。

  在IPO发行家数和融资金额趋降时行情多处下跌阶段,如1993-1995年熊市期间,每年IPO发行家数从107家减少至21家,融资金额从130亿元减少至21亿元;2011-2012年熊市期间,每年IPO发行家数从281家减少至155家,融资金额从2810亿元减少至1034亿元。


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